今天有另一种金融服务交易商。他们不在证券交易所或银行工作。

他们在对冲基金工作，并以惊人的速度交易。这些“高频交易者”（HFT）使用计算机算法（也称为算法机器人）来消除仅在最小的时间范围内存在的最小的价格差异。在下面的图表中，您可以从芝加哥大学的Eric Budish和John Shim以及马里兰大学的Peter Cramton的最新论文中 看到我们谈论的规模和速度  。它采用2011年的数据显示期货（蓝色）和交易所交易基金（绿色），这两个跟踪标准普尔500指数它们之间的股票市场价格差异  应该 完全相关，并且它们之间间隔很短。但是这种相关性每隔250毫秒就会消失一次，几乎是眨眼所需时间的一半。

背景

直到1980年代，股票交易物流才真正实现了突破。计算机的出现使交易者能够以前所未有的水平或认为不可能的水平访问数据。彭博社从美林证券（Merrill Lynch）获得了3000万美元的初始投资，设计并建造了第一台计算机系统，该系统使用实时市场数据来报价股票价格并传递信息。

到90年代后期，SEC决定建立电子证券交易所。这为新型交易奠定了基础：高频交易或HFT。在短短几年内，几乎所有交易的10％是使用HFT完成的，清算时间仅为几秒钟。HFT实际上比传统的人对人股票交易快一千倍。       

自2000年以来的高频交易

的出现HFT在只需花几秒钟的千年锯行业之交清除和周围的所有交易执行的10％无所不包。在短短五年内，HFT占所有股票交易的35％。从2005年到2009年，高频交易量增长了164％。但是，到了2010年，有关这种交易可能很危险的第一个警告信号终于出现了。    

 到2010年，HFT正式负责了全部交易执行的一半以上。同年5月，基于计算机的交易卖出了超过41亿美元的股权，引发了道指的暴跌，道琼斯指数一天之内暴跌了1000点。 。最初的抛售引发了一波基于设计算法的其他抛售浪潮，导致价值极度下跌。当股票从错误中迅速恢复过来时，SEC完全意识到了计算机驱动的交易平台带来的危险。  

2011年，一家名为Fixnetix的公司开发了一种能够以前所未有的速度处理交易的微芯片，交易时间达到了纳秒级的速度。到2012年，近70％的交易是使用HFT完成的。同年，HFT投资也掀起了一波热潮，其中包括一条以减少交易时间0.006秒为目的的跨大西洋电缆，以及一个基于社交媒体的交易平台，该平台根据社交趋势执行交易。白天流行的社交媒体主题产生的微观趋势概念有助于扩大HFT的成功率。     

随着社交媒体在整个金融行业中的泛滥，2013年的一条虚假推文引发了短暂的恐慌性抛售，在几分钟之内使道琼斯指数下跌了143点。在这一消息传到主流媒体之前，以毫秒为单位的交易额再次超过了6亿美元，这是HFT的绝对速度和数量。  

底线

HFT  必须 花钱才能赚钱。这是一场军备竞赛，第二名没有银牌。那是因为每一种HFT策略不仅取决于比普通投资者要快，  而且还比彼此要快。每当有人想出一种新方法来缩短交易时间几毫秒（即一百万分之一秒）时，他们就必须花点时间去做。否则，他们将输给竞争对手。请查看下面的  英特尔®至强®可扩展处理器视频，其中介绍了如何实现这些类型的速度。

但这也是一场智力军备竞赛。HFT不仅仅是通过电子管（或在微波之间）发送交易所需的时间  。这也与算法处理数据所需的时间有关。由于这场智力军备竞赛，  HFT将套利机会的持续时间从2005年的97毫秒减少到2011年的7毫秒。

结论

当涉及高频交易（HFT），低延迟，英特尔®至强®可扩展处理器  和其他大规模数字运算分析时，我们很可能会看到持续向高密度系统架构发展的趋势。 

如果您想进一步深入研究高频交易或讨论如何提高高频服务器的吞吐量。请与我们联系。